ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 합성고무가 즐겁다
▶ 2011년에도 최대실적 경신 예상
대체재인 천연고무가격 급등, 원재료인 부타디엔 가격 강세가 이어지고 있는데다, 수요증가로 합성고무가격의 강세가 지속되고 있으며, BR 12만톤 증설분도 2월부터 가동되고 있어 합성고무를 중심으로 실적호조세 이어질 전망. 합성수지, 고무약품, 열병합발전 등도 수요증가, 가동률 상승 등으로 양호한 실적 예상됨.
▶ 재무구조도 개선 기대
대규모 투자가 일단락된데다, 실적호조에 따른 영업현금흐름 증가, CB전환에 따른 차입금 감소(2,000억원), 대우건설, 금호타이어 등 매도가능증권 매각 등으로 2조원에 육박했던 순차입금은 1조원 초반대로 감소할 것으로 예상되며, 부채비율도 200% 아래로 떨어질 것으로 전망되는 등 재무구조 개선 기대됨.
▶ 추가상승 가능
금호그룹으로부터 계열이 분리됨에 그룹리스크가 해소되었고, 화학자회사들의 실적호조세도 지속될 것으로 예상되며, 재무구조도 개선될 것으로 전망되는 등 우량한 회사로 거듭나고 있음. 실적호조세를 반영하여 6개월 목표주가를 200,000원으로 상향하며, 투자의견 Buy 유지.
대체재인 천연고무가격 급등, 원재료인 부타디엔 가격 강세가 이어지고 있는데다, 수요증가로 합성고무가격의 강세가 지속되고 있으며, BR 12만톤 증설분도 2월부터 가동되고 있어 합성고무를 중심으로 실적호조세 이어질 전망. 합성수지, 고무약품, 열병합발전 등도 수요증가, 가동률 상승 등으로 양호한 실적 예상됨.
▶ 재무구조도 개선 기대
대규모 투자가 일단락된데다, 실적호조에 따른 영업현금흐름 증가, CB전환에 따른 차입금 감소(2,000억원), 대우건설, 금호타이어 등 매도가능증권 매각 등으로 2조원에 육박했던 순차입금은 1조원 초반대로 감소할 것으로 예상되며, 부채비율도 200% 아래로 떨어질 것으로 전망되는 등 재무구조 개선 기대됨.
▶ 추가상승 가능
금호그룹으로부터 계열이 분리됨에 그룹리스크가 해소되었고, 화학자회사들의 실적호조세도 지속될 것으로 예상되며, 재무구조도 개선될 것으로 전망되는 등 우량한 회사로 거듭나고 있음. 실적호조세를 반영하여 6개월 목표주가를 200,000원으로 상향하며, 투자의견 Buy 유지.
No. 1352011.03.28
금호석유화학(011780) : 합성고무가 즐겁다
No. 1192011.01.06
No. 1182011.01.06
No. 1172011.01.06
No. 1162011.01.05
No. 1152010.12.14
