ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 펀더멘털에 주목할 시점
■ 2분기 어닝 서프라이즈 시현
2분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 26.8%, 90.1% 증가한 8,259억원과 1,014억원을 시현하며 당사 및 시장컨센서스를 상회하는 어닝서프라이즈를 시현, 원재료가 급등에도 불구하고 제품가격 인상으로 주력인 합성고무의 실적이 호조를 보였기 때문임. 세전이익도 지붑법손익 개선으로 857.4% 급증. 3분기에도 실적호조세 지속될 전망.
■ 그룹의 유동성리스크에 대한 우려는 과도
최근 주가는 그룹의 유동성리스크도 급락하였으나, 우려는 과도한 것으로 판단. 차입금 비율이 10대그룹과 비교시 양호하며, 쿠퍼타이어의 풋옵션행사도 새로운 주주의 등장으로 해소되었고, 대우건설 풋옵션문제도 그룹의 자구책 마련으로 상당부분 해소될 전망.
■ 절대 저평가 상태
상반기 실적호조세에도 불구하고 금호석유화학의 주가는 그룹리스크로 큰 폭의 하락세를 보였으며, 2008년, 2009년 실적기준 PER 3.9배, 3.5배 수준으로 절대적 저평가상태에 진입. 실적이 호조를 보이고 있고, 그룹리스크 점차 해소될 전망이어서 현재 시점은 저가매수의 기회로 판단됨. 6개월 목표주가는 69,000원으로 하향, 투자의견 Strong Buy 유지.
2분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 26.8%, 90.1% 증가한 8,259억원과 1,014억원을 시현하며 당사 및 시장컨센서스를 상회하는 어닝서프라이즈를 시현, 원재료가 급등에도 불구하고 제품가격 인상으로 주력인 합성고무의 실적이 호조를 보였기 때문임. 세전이익도 지붑법손익 개선으로 857.4% 급증. 3분기에도 실적호조세 지속될 전망.
■ 그룹의 유동성리스크에 대한 우려는 과도
최근 주가는 그룹의 유동성리스크도 급락하였으나, 우려는 과도한 것으로 판단. 차입금 비율이 10대그룹과 비교시 양호하며, 쿠퍼타이어의 풋옵션행사도 새로운 주주의 등장으로 해소되었고, 대우건설 풋옵션문제도 그룹의 자구책 마련으로 상당부분 해소될 전망.
■ 절대 저평가 상태
상반기 실적호조세에도 불구하고 금호석유화학의 주가는 그룹리스크로 큰 폭의 하락세를 보였으며, 2008년, 2009년 실적기준 PER 3.9배, 3.5배 수준으로 절대적 저평가상태에 진입. 실적이 호조를 보이고 있고, 그룹리스크 점차 해소될 전망이어서 현재 시점은 저가매수의 기회로 판단됨. 6개월 목표주가는 69,000원으로 하향, 투자의견 Strong Buy 유지.
No. 402008.08.11
금호석유화학(011780) : 펀더멘털에 주목할 시점
No. 42004.10.21
No. 32004.06.14
No. 22004.06.11
No. 11104.15.
