ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 금호그룹의 중심에 서 있다!
■ 3분기 영업이익 전년대비 227% 증가: 3분기 영업이익은 전년동기대비 227% 증가한 506억원으로 분기 사상최대 이익을 기록하면서 당사 예상치와 부함하는 양호산 실적을 시현하였음.
■ 합성고무 마친 호조, 합성수지도 영업흑자 기조 지속: 이러한 실적호전은 합성고무가격이 톤 당 1,650달러(BR 기준)의 강세를 유지한 가운데 주 원료인 부타디엔가격은 전년동기 1,445달러에서 849달로로 안정화되면서 마진이 확대된 것이 주요인. 또한 PS, ABS 등 합성수지부문도 2분기에 이어 영업흑자 기조를 유지하면서 영업이익 개선에 일조하였음.
■ 금호그룹의 정점에 서 있다: 합성고무 등 주력제의 마진 호조로 금년 영업이익은 전년대비 102% 증가하는 강한 이익모멘텀이 예상되고 금호산업 등의 지분을 보유하고 있는 그룹의 실질적인 지주회사로서 최근 자회사 주가 상승에 따른 지분가치가 부각될 것으로 전망됨. 특히 2008년에는 금호렌터카와 금호생명 등 비상장사의 상장을 추진하고 있다는 점도 주가에 긍정적으로 작용할 전망임.
■ 적정주가 126,000원 유지: 자회사 지분가치는 시가 기준 2.4조원인데 반해 금호석유화학의 시가총액은 2.2조원에 불과한 상황임. 합성고무 등 주력사업의 가치와 보유지분가치를 고려한 적정주가는 126,000원으로 현 주가대비 50% 이상의 상승여력을 보유하고 있다고 판단해 BUY 의견을 지속함.
■ 합성고무 마친 호조, 합성수지도 영업흑자 기조 지속: 이러한 실적호전은 합성고무가격이 톤 당 1,650달러(BR 기준)의 강세를 유지한 가운데 주 원료인 부타디엔가격은 전년동기 1,445달러에서 849달로로 안정화되면서 마진이 확대된 것이 주요인. 또한 PS, ABS 등 합성수지부문도 2분기에 이어 영업흑자 기조를 유지하면서 영업이익 개선에 일조하였음.
■ 금호그룹의 정점에 서 있다: 합성고무 등 주력제의 마진 호조로 금년 영업이익은 전년대비 102% 증가하는 강한 이익모멘텀이 예상되고 금호산업 등의 지분을 보유하고 있는 그룹의 실질적인 지주회사로서 최근 자회사 주가 상승에 따른 지분가치가 부각될 것으로 전망됨. 특히 2008년에는 금호렌터카와 금호생명 등 비상장사의 상장을 추진하고 있다는 점도 주가에 긍정적으로 작용할 전망임.
■ 적정주가 126,000원 유지: 자회사 지분가치는 시가 기준 2.4조원인데 반해 금호석유화학의 시가총액은 2.2조원에 불과한 상황임. 합성고무 등 주력사업의 가치와 보유지분가치를 고려한 적정주가는 126,000원으로 현 주가대비 50% 이상의 상승여력을 보유하고 있다고 판단해 BUY 의견을 지속함.
No. 212007.10.25
금호석유화학(011780) : 금호그룹의 중심에 서 있다!
No. 1792011.10.12
No. 1782011.10.10
No. 1772011.10.05
No. 1762011.10.04
No. 1752011.09.28
