ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 지주회사 모멘텀 부각 예상. 적정주가 126,000원
■ 그룹의 실질적 지주회사로서 가치 부각될 듯: 최근 금호산업(002990)의 주가가 상승하면서 20.4%의 지분을 보유하고 있는 금호석유화학의 주당순자산이 상승하고 있음. 또한 최근 금호석유화학이 보유하고 있는 금호렌터카(지분율 77%), 금호생명(24%)의 상장이 추진되고 있으며 양사 지분의 적정가치는 4,000억원 수준으로 장부가액(1,663억원)을 크게 초과할 것으로 예상됨.
■ 보유 지분가치만 2.5조원, 시가총액은 2.1조원?: 금호산업, 금호타이어, 아시아나항공 등 자회사 보유지분 가치는 2.5조원인데 반해 금호석유화학의 현 시가총액은 2.1조원에 불과해 지주회사로서의 가치가 크게 부각될 것으로 예상됨.
■ 합성고무 호조, 중장기 성장 동력 크다: 금년 합성고무 등 주력사업 호조로 영업이익이 전년대비 102% 증가하는 강한 이익모멘텀이 예상되고 금년 말 합성고무 12만톤 증설, 2009년 12만톤 증설, 2009년 신규 열병합 발전소 설립 등 향후 3년간 신규사업은 영업이익 1,000억원 이상의 효과가 있으며 금년 영업이익(1,757억원)을 감안할 때 중장기 성장동력도 충분할 것으로 판단됨.
■ 적정주가 126,000원으로 상향: 이처럼 동사는 사업회사와 지주회사의 모멘텀을 동시에 보유하고 있는 것으로 판단되며 최근 자회사 가치 상승, 지주회사 할인율 축소 등을 반영해 적정주가를 103,000원에서 126,000원으로 상향조정함. 최근 주가조정을 매수기회로 활용할 것을 권유함.
■ 보유 지분가치만 2.5조원, 시가총액은 2.1조원?: 금호산업, 금호타이어, 아시아나항공 등 자회사 보유지분 가치는 2.5조원인데 반해 금호석유화학의 현 시가총액은 2.1조원에 불과해 지주회사로서의 가치가 크게 부각될 것으로 예상됨.
■ 합성고무 호조, 중장기 성장 동력 크다: 금년 합성고무 등 주력사업 호조로 영업이익이 전년대비 102% 증가하는 강한 이익모멘텀이 예상되고 금년 말 합성고무 12만톤 증설, 2009년 12만톤 증설, 2009년 신규 열병합 발전소 설립 등 향후 3년간 신규사업은 영업이익 1,000억원 이상의 효과가 있으며 금년 영업이익(1,757억원)을 감안할 때 중장기 성장동력도 충분할 것으로 판단됨.
■ 적정주가 126,000원으로 상향: 이처럼 동사는 사업회사와 지주회사의 모멘텀을 동시에 보유하고 있는 것으로 판단되며 최근 자회사 가치 상승, 지주회사 할인율 축소 등을 반영해 적정주가를 103,000원에서 126,000원으로 상향조정함. 최근 주가조정을 매수기회로 활용할 것을 권유함.
No. 172007.10.19
금호석유화학(011780) : 지주회사 모멘텀 부각 예상. 적정주가 126,000원
No. 3042012.09.18
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No. 3012012.08.27
No. 3002012.08.21
