ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 태국에는 비가 내리고, 중국은 타이어교체를 시작
■ 투자의견 BUY, 목표주가 94,000원 제시
금호석유화학에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 94,000원을 제시하며 커버리지를 개시. 목표주가는 2011년 EPS 14,582원에 6,5배를 적용하여 산출. 동사 2004년 이후 평균 PER인 8.5qodp 24% 할인 적용함. 보수적 관점에서 과거 대표적인 워크아웃 사례인 SK네트웍스의 할인율을 반영했는데, 2003~2007년 워크아웃 기간 중 SK 주요 그룹 3사의 할인율이 24%였음
■ 보유자산 매각을 통한 차입금 감소, 투자지분 정리에 따라 본업 매력 더욱 부각될 것
동사는 1) 합성고무 시황 호조와 2) 동사의 글로벌 1위 업체로서의 안정적 실ㅈ거, 3) 자회사 금호피앤비의 어닝 서프라이즈를 고려할 때, 본업의 측면에서는 2005년 이후 평균 PER 8.5배를 적용해도 무방. 다만 보수적 관점에서 그룹사 할인을 SK 워크아웃 당시의 할인율인 24%를 적용. 현 주가 대비해서 상승여력은 31%이며, 보유자산 매각을 통한 순차입금 가소, 투자지분 정리에 따라 본업 매력도는 더욱 확대될 전망
■ 천연고무 가격 상승, 중국 중심의 고무 수요 증가로 합성고무 시황 긍정적
천연고무 가격 상승의 이유는 1) 이상 기후로 인한 작황 저조, 2) 주요 생산국인 태국, 말레이시아의 통화 절상에 따른 제품가격 상승, 3) 유가 상승에 따른 상품가격 상승이 복합적으로 작용하기 때문. 천연고무 사용량 대체로 합성고무 사용 증가가 예상되며, 합성고무 대표주인 금호석유화학을 매수 추천함
금호석유화학에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 94,000원을 제시하며 커버리지를 개시. 목표주가는 2011년 EPS 14,582원에 6,5배를 적용하여 산출. 동사 2004년 이후 평균 PER인 8.5qodp 24% 할인 적용함. 보수적 관점에서 과거 대표적인 워크아웃 사례인 SK네트웍스의 할인율을 반영했는데, 2003~2007년 워크아웃 기간 중 SK 주요 그룹 3사의 할인율이 24%였음
■ 보유자산 매각을 통한 차입금 감소, 투자지분 정리에 따라 본업 매력 더욱 부각될 것
동사는 1) 합성고무 시황 호조와 2) 동사의 글로벌 1위 업체로서의 안정적 실ㅈ거, 3) 자회사 금호피앤비의 어닝 서프라이즈를 고려할 때, 본업의 측면에서는 2005년 이후 평균 PER 8.5배를 적용해도 무방. 다만 보수적 관점에서 그룹사 할인을 SK 워크아웃 당시의 할인율인 24%를 적용. 현 주가 대비해서 상승여력은 31%이며, 보유자산 매각을 통한 순차입금 가소, 투자지분 정리에 따라 본업 매력도는 더욱 확대될 전망
■ 천연고무 가격 상승, 중국 중심의 고무 수요 증가로 합성고무 시황 긍정적
천연고무 가격 상승의 이유는 1) 이상 기후로 인한 작황 저조, 2) 주요 생산국인 태국, 말레이시아의 통화 절상에 따른 제품가격 상승, 3) 유가 상승에 따른 상품가격 상승이 복합적으로 작용하기 때문. 천연고무 사용량 대체로 합성고무 사용 증가가 예상되며, 합성고무 대표주인 금호석유화학을 매수 추천함
No. 1092010.10.27
금호석유화학(011780) : 태국에는 비가 내리고, 중국은 타이어교체를 시작
No. 2292012.02.02
No. 2282012.02.02
No. 2272012.02.01
No. 2262012.01.31
No. 2252012.01.26
