ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 합성고무 및 BPA 증설을 통한 성장 및 수익 전략
목표주가, 수익예상 상향에 따라 272,000원으로 상향 조정하며, 투자의견 BUY 유지
- 목표주가를 기존 170,500원에서 272,000원으로 60% 상향 조정하며, 투자의견 BUY 유지
- 이는 합성고무, BPA가격 강세 등을 반영하여 2011~2013년 순이익을 51~64% 상향 조정
2Q11(e) 매출(K-IFRS 기준) 1.79조원, 순이익 1,805억원(+226% y-y / K-GAPP , -3% q-q) 전망
- 2Q11(e), 매출(K-IFRS 기준) 1.79조원(+12% q-q), 영업이익 2,854억원(-1% q-q), 순이익 1,805억원(-3% q-q) 기록할 전망, 순이익 기준으로 전년동기(K-GAPP)대비 226% 증가할 전망
- 매출은 제품가격 강세로 직전분기대비 증가하겠지만, 영업이익 및 순이익은 배당금(K-IFRS는 영업이익으로 계상)의 기저효과에 따라 직전분기대비 소폭 감소할 전망. 다만 배당금을 제외한 영업활동흐름(제품가격은)은 양호한 흐름 (합성고무 가격: 1Q11 US$ 3,107/mt → 2Q11 US$ 3,586/mt)
2Q11(e) 및 향후 전망, 합성고무 및 BPA 증설을 통한 성장 및 수익 전략
- 2011년 매출(K-IFRS 기준) 6.67조원, 영업이익 1.12조원, 순이익 7,069억원을 기록하여 연결기준 영업이익 처음으로 1조원 클럽에 가입할 전망
- 2012년 하반기 및 말에 합성고무(SBR 등 14만톤/년), BPA(15만톤/년) 증설로 성장 및 수익 전략
이에 따라 2013년 매출 7.87조원, 영업이익 1.25조원, 순이익 0.85조원을 기록할 전망
- 목표주가를 기존 170,500원에서 272,000원으로 60% 상향 조정하며, 투자의견 BUY 유지
- 이는 합성고무, BPA가격 강세 등을 반영하여 2011~2013년 순이익을 51~64% 상향 조정
2Q11(e) 매출(K-IFRS 기준) 1.79조원, 순이익 1,805억원(+226% y-y / K-GAPP , -3% q-q) 전망
- 2Q11(e), 매출(K-IFRS 기준) 1.79조원(+12% q-q), 영업이익 2,854억원(-1% q-q), 순이익 1,805억원(-3% q-q) 기록할 전망, 순이익 기준으로 전년동기(K-GAPP)대비 226% 증가할 전망
- 매출은 제품가격 강세로 직전분기대비 증가하겠지만, 영업이익 및 순이익은 배당금(K-IFRS는 영업이익으로 계상)의 기저효과에 따라 직전분기대비 소폭 감소할 전망. 다만 배당금을 제외한 영업활동흐름(제품가격은)은 양호한 흐름 (합성고무 가격: 1Q11 US$ 3,107/mt → 2Q11 US$ 3,586/mt)
2Q11(e) 및 향후 전망, 합성고무 및 BPA 증설을 통한 성장 및 수익 전략
- 2011년 매출(K-IFRS 기준) 6.67조원, 영업이익 1.12조원, 순이익 7,069억원을 기록하여 연결기준 영업이익 처음으로 1조원 클럽에 가입할 전망
- 2012년 하반기 및 말에 합성고무(SBR 등 14만톤/년), BPA(15만톤/년) 증설로 성장 및 수익 전략
이에 따라 2013년 매출 7.87조원, 영업이익 1.25조원, 순이익 0.85조원을 기록할 전망
No. 1512011.05.24
금호석유화학(011780) : 합성고무 및 BPA 증설을 통한 성장 및 수익 전략
No. 1492011.05.19
No. 1482011.05.17
No. 1472011.04.27
No. 1462011.04.19
No. 1452011.04.15
