ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 3분기 사상최대 실적 경신 예상
- 3분기 사상 최대 영업이익 경신 추정: BR,SBR 등 합성고무와, PS,ABS 등 합성수지 마진의 지속적인 호조로 3분기 영업이익은 전년대비 223% 증가한 500억원으로 분기 사상 최대이익을 경신할 것으로 예상됨.
- 합성고무 시황 최소 2008년까지 호조 보일 듯: 견고한 합성고무 수요증가와 원료인 부타디엔 가격 안정에 따른 마진 개선으로 2007년 영업이익은 전년대비 102% 증가한 1,757억원으로 예상되며 합성고무 증설(기존 66만톤→78만톤)효과가 본격화되는 2008년에도 실적호전 추세가 지속될 것으로 전망됨.
- 중장기 성장 동력 충분해: 동사는 금년 합성고무의 생산능력을 확충한 데 이어 2010년까지 총 2,850억원을 투입해 합성고무 생산능력을 100만톤까지 확대하기로 결정한 바 이 증설이 완료되면 세계 1위의 합성고무 업체로 도약할 전망. 또한 폐타이어 혼소 발전, 연료전지 개발 등 신규사업도 지속적으로 추진하고 있어 중장기 성장동력을 갖춘 것으로 판단됨.
- 적정주가 103,000원, 매력적인 매수기회: 동사는 금호그룹의 실질적 지주회사로서 보유지분가치가 지속적으로 재평가될 것으로 보임. 이러한 보유지분가치와 사업가치를 고려한 적정주가는 10.3만원으로 현 주가는 2007년 예상 EPS 기준 PER 12.2배에 불과하며 자사주(22%) 가치를 고려할 경우 PER 8.5배 수준에 불과해 현 주가는 매력적인 매수기회로 판단되어 BUY의견을 유지함.
No. 142007.10.04
금호석유화학(011780) : 3분기 사상최대 실적 경신 예상
No. 442008.09.24
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